В 1981 году Княгиня Грейс захотела возродить театр комедии в Монако. По этому случаю Князь Ренье III торжественно открыл новый театр, бывший Театр изящных искусств.

В 1930 году Société des Bains de Mer приступило к строительству комплекса, объединяющего кинотеатр и театр. Когда он был открыт в 1932 году, театр изящных искусств сочетал в себе стиль арт-деко с полным и современным оборудованием. Рене Блюм, в то время директор «Балета Монте-Карло», был уполномочен руководить театром и запланировал сезон английских комедий. Но уже в 1936 году Марсель Саблон предложил более классическую программу пьес на французском языке.

В соответствии с желанием Княгини Грейс возродить комедийный театр в княжестве, Князь Ренье III восстановил бывший Театр изящных искусств. Впоследствии Княгиня полностью переделала внутреннее убранство театра. Она также позаботилась об улучшении акустики и условий приема актеров, организовав удобные и функциональные гардеробные. Лишь 17 декабря 1981 года был открыт новый театр с одноименным названием.

Спустя более тридцати лет на сцене театра «Княгини Грейс» уже не только сияют знаменитые имена, но и молодые таланты получают свой шанс. Театр «Княгини Грейс», художественная линия которого в настоящее время переориентирована на театральную дисциплину, является признанной и уважаемой сценой. Она способствует культурному влиянию Княжества.